美大選後美聯儲首次降息揭示了什麼？

【香港中通社11月8日電】：北京時間11月8日，美國聯邦儲備委員會宣佈將聯邦基金利率目標區間下調25個基點，降至4.5%至4.75%之間的水平，是美國大選後的首次降息。有受訪學者指出，今次降息雖是市場預期之內，但畢竟是在總統選舉政治形勢改變後發生，便賦予了一層特別的意義。

美聯儲在當天發表的聲明中說，美國經濟前景不確定，美聯儲將繼續關注實現目標過程中面臨的風險。聲明重申，在考慮對聯邦基金利率目標區間進行進一步調整時，美聯儲將仔細評估未來的數據、不斷變化的前景以及風險平衡。美聯儲將繼續減持國債、機構債券和機構抵押貸款支持證券。

中央財經大學國際經濟與貿易學院副教授劉春生8日接受香港中通社訪問時指出，這次的降息幅度有限，和它的政策目標以及經濟數據相關，暫時美國通脹似乎有一定黏性，就業情況表現尚可，上述因素都可能會影響到美國降息的節奏和幅度。

自美國前總統特朗普贏得總統選舉，成為候任總統以後，市場都關注他或會干涉到美聯儲的降息進程，不少意見認為，直至年終美聯儲可能就只有這一次降息。

劉春生認為，特朗普有自己的政策目標，那當然也需要央行來進行配合，至少總統是有一定的影響力。美聯儲雖獨立於政府，獨立於白宮，但是否完全獨立，不考慮白宮取態和執政目標也是不可能的。

時任美國政府為應對新冠疫情衝擊，美聯儲曾經激進降息，從2020年3月開始連續下調利率區間至接近零，並開始實施所謂“無上限”量化寬鬆，進行了史無前例的貨幣“大放水”，美國通脹被迅速推高。截至2022年6月，美國消費者價格指數（CPI）同比上漲9.1%，通脹率創下1980年以來的新高。

其後為應對通脹，美聯儲自2022年3月至2023年7月連續11次加息，累計加息幅度達525個基點。過去一年間，美聯儲將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間，為23年來最高水平。

劉春生表示，特朗普的執政理念在競選時有所表露，市場推斷他會在財政方面有更進一步的寬鬆，因此可能會帶來更多的通脹，導致美國降息進程放緩。這些推斷是否一定會實現，或以什麼樣的方式來實現，還需要拭目以待。

有分析指，美聯儲聲明中最顯著的部分是在對通脹方面不再表達太多確定性。有很多數據顯示經濟增長強勁，再加上一位可能會導致通脹的候任總統，美聯儲或會進入“觀望模式”。

芝加哥商品交易所的“美聯儲觀察”工具顯示，在美聯儲主席鮑威爾發言前，該行12月再次降息25個基點的概率有所下降，從聲明前的66.5%下降到63.8%，預期12月維持不變的概率升至36%附近。