人民幣匯率緣何創半年新低　貶值有利有弊

【香港中通社5月31日電】(記者李彥洲)人民幣對美元即期匯率5月大幅貶值。自5月17日在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙跌破“7”關口後，人民幣對美元匯率仍持續承壓。

5月31日，人民幣對美元即期匯率盤中跌破7.1關口，隨後一度跌破7.11關口，16時30分收於7.1065，較上一交易日跌164個基點。

整個5月，人民幣對美元中間價從6.924一路下跌至7.0821，下跌1581點，跌幅達到2.28%；人民幣對美元即期匯率則從6.9284下跌至月末的7.1065，累計走低2.57%。

為何人民幣匯率創半年新低？ 中央財經大學國際經濟與貿易學院副教授劉春生5月31日對香港中通社表示，這個情況很正常，這是市場經濟的一個正常的表現。原因是美聯儲加息，美國債務上限的問題短期之內得到了解決，有利於美元指數的上升；另一個就是中國四月份的宏觀經濟表現不及預期。

劉春生稱，人民幣單邊貶值的趨勢到了一定階段肯定會停止。另外，人民幣匯率下跌有利有弊：從弊方面來說，可能進口方面就會變得價格更貴，會有資金外逃的現象；利的方面，則會繼續加大中國的出口。

此外，東方金誠研究發展部高級分析師馮琳向媒體表示，由於此前市場對美聯儲6月份停止加息、年內轉向降息的預期出現波動，以及受美國債務上限臨近推高避險需求等因素影響，美元指數持續走高。比價效應下，人民幣對美元匯率隨之下行，這符合正常市場波動規律。

“考慮到美國經濟下行壓力甚至衰退風險、美元加息已入尾聲，中期美元指數易降難升。”國都證券認為，本輪人民幣匯率實際貶值已自3月中旬至4月中旬逆弱勢美元啟動，市場對於國內經濟恢復預期已下修，預計本輪人民幣繼續貶值空間有限。

國聯證券分析師王宇鵬也在接受媒體採訪時指出，本次人民幣匯率走跌存在多方面原因，國內經濟基本面以及政策力度不及市場預期；同時，美國核心通脹增速絕對水平仍在高位，近期美國債務上限問題以及美國銀行業動蕩，導致市場避險情緒升溫，美元指數走強。

方正證券指出，本輪人民幣匯率貶值，主要受國內經濟邊際走弱拖累。該機構在研報中指出，匯率是兩國貨幣的相對價格，兩國經濟基本面相對強弱變化，是影響匯率走勢的基本驅動因素。由於國內經濟環比走弱，這導致人民幣匯率階段性貶值。同時，美元階段性走強和中美利差倒掛加深也對人民幣匯率施加貶值壓力。